Оборотные средства в процессе своего использования могут находиться в разных формах. Каждое предприятие покупает сырье, перерабатывает его, производит готовую продукцию и продает ее в кредит. Можно сказать, что денежные средства проходят полный операционный цикл.
Движение денежных средства в процессе операционного цикла проходит следующие основные стадии, последовательно меняя свои формы:
– денежные средства используются для приобретения сырья и материалов;
– запасы сырья, материалов в результате непосредственной производственной деятельности превращаются в запас готовой продукции;
– запасы готовой продукции реализуются покупателям и до их оплаты преобразуются в дебиторскую задолженность;
– инкассированная (оплаченная) дебиторская задолженность вновь преобразуется в денежные средства, часть которых до их производственного востребования может храниться в форме высоколиквидных краткосрочных финансовых вложений.
Производственный цикл начинается с момента поступления сырья и материалов на склад предприятия и заканчивается в момент отгрузки готовой продукции покупателю.
Продолжительность производственного цикла коммерческой организации определяется по следующей формуле:
Ппц = Осм + Онзп + Огп, где Ппц – продолжительность производственного цикла в днях;
Осм – продолжительность оборота среднего запаса сырья, материалов и полуфабрикатов в днях; Онзп – продолжительность оборота среднего объема незавершенного производства в днях;
Огп – продолжительность оборота среднего запаса готовой продукции в днях.
Финансовый цикл начинается с момента оплаты поставщиком купленных сырья и материалов (погашение кредиторской задолженности) и заканчивается в момент получения денег от покупателей за отгруженную продукцию (погашение дебиторской задолженности).
Продолжительность финансового цикла определяется следующим образом:
Офц = Ппц – Окз = Отмз + Одз – Окз, где Окз – средние остатки кредиторской задолженности/затраты на производство; Отмз – средние остатки ТМЦ/затраты на производство;
Одз – средние остатки ДЗ/выручка от реализации.
Операционный цикл характеризует общее время, в течение которого финансовые ресурсы находятся в запасах и дебиторской задолженности.
Продолжительность операционного цикла рассчитывается по формуле
Поц = Ппц + Одз.
Расчет финансового цикла – основа планирования и управления денежными средствами. Предприятие должно постоянно стремиться к сокращению производственного и финансового цикла. Для этого они могут использовать различные мероприятия: нормирование оборотных средств; снижение себестоимости продукции; оптимизацию производственных запасов; оптимизацию доставки сырья и материалов; оптимизацию доставки и хранения готовой продукции; управление дебиторской задолженностью; управление денежными средствами; сокращение производственного цикла; снижение потребности в инвентаре; эффективную ценовую политику; применение логического похода и т. д.
Выбор варианта сокращения производственного и финансового циклов делается на основе сопоставления эффективности каждого варианта. Сокращение длительности данных циклов позволяет сократить потребность в оборотных средствах.
Финансовый цикл, или цикл обращения денежной наличности, представляет собой время, в течение которого денежные средства отвлечены из оборота. Основные этапы обращения денежных средств в ходе производственной деятельности представлены на рис. 3.12.
Рис.3.12. Этапы обращения денежных средств
Логика представленной схемы заключается в следующем. Операционный цикл характеризует общее время, в течение которого финансовые ресурсы омертвлены в запасах и дебиторской задолженности. Поскольку предприятие оплачивает счета поставщиков с временным лагом, время, в течение которого денежные средства отвлечены из оборота, т. е. финансовый цикл, меньше на среднее время обращения кредиторской задолженности. Сокращение операционного и финансового циклов в динамике рассматривается как положительная тенденция. Если сокращение операционного цикла может быть сделано за счет ускорения производственного процесса и оборачиваемости дебиторской задолженности, то финансовый цикл может быть сокращен как за счет данных факторов, так и за счет некоторого некритического замедления оборачиваемости кредиторской задолженности.
Таким образом, продолжительность финансового цикла (ПФЦ) в днях оборота рассчитывается по формуле
где ПОЦ - продолжительность операционного цикла;
ВОК - время обращения кредиторской задолженности;
ВОЗ - время обращения производственных запасов;
ВОД - время обращения дебиторской задолженности;
т - длина периода, по которому рассчитываются средние показатели (как правило, год, т.е. т =365).
Информационное обеспечение расчета - бухгалтерская отчетность. Расчет можно выполнять двумя способами: а) по всем данным о дебиторской и кредиторской задолженности; б) по данным о дебиторской и кредиторской задолженности, непосредственно относящейся к производственному процессу.
3.7. Модели управления запасами
Таким образом, к денежным средствам могут быть применены модели, разработанные в теории управления запасами и позволяющие оптимизировать величину денежных средств. Речь идет о том, чтобы оценить: а) общий объем денежных средств и их эквивалентов; б) какую их долю следует держать на расчетном счете, а какую в виде быстрореализуемых ценных бумаг; в) когда и в каком объеме осуществлять взаимную трансформацию денежных средств и быстрореализуемых активов.
В западной практике наибольшее распространение получили модель Баумола и модель Миллера - Орра . Первая была разработана В. Баумолом (W. Baumol) в 1952 г., вторая - М. Миллером (М. Miller) и Д. Орром (D. Оrr) в 1966 г. Непосредственное применение этих моделей в отечественную практику пока затруднено ввиду сильной инфляции, аномальных учетных ставок, неразвитости рынка ценных бумаг и т.п., поэтому приведем лишь краткое теоретическое описание данных моделей и их применение на условных примерах.
Модель Баумола
Предполагается, что предприятие начинает работать, имея максимальный и целесообразный для него уровень денежных средств, i затем постоянно расходует их в течение некоторого периода времени. Все поступающие средства от реализации товаров и услуг предприятие вкладывает в краткосрочные ценные бумаги. Как только запас денежных средств истощается, т. е. становится равным нулю или достигает некоторого заданного уровня безопасности, предприятие продает часть ценных бумаг и тем самым пополняет запас денежных средств до первоначальной величины. Таким образом, динамика остатка средств на расчетном счете представляет собой “пилообразный” график (рис. 3.13).
Рис.3.13. График изменения остатка средств на расчетном счете (модель Баумола)
Cумма пополнения (Q) вычисляется по формуле
|
(3.17) |
где V - .прогнозируемая потребность в денежных средствах в периоде (год, квартал, месяц);
с - расходы по конвертации денежных средств в ценные бумаги;
r- приемлемый и возможный для предприятия процентный доход по краткосрочным финансовым вложениям, например, в государственные ценные бумаги.
Таким образом, средний запас денежных средств составляет Q/2, а общее количество сделок по конвертации ценных бумаг в денежные средства (k) равно:
к = V: Q (3.18)
Общие расходы (ОР) по реализации такой политики управления денежными средствами составят:
OP = ck + r Q /2 (3.19)
Первое слагаемое в этой формуле представляет собой прямые расходы, второе - упущенная выгода от хранения средств на расчетном счетй вместо того, чтобы инвестировать их в ценные бумаги.
Сколько дней занимает компания для оплаты поставщикам и получения денежных средств от продажи товаров клиентам?
Именно это и показывает финансовый цикл (или денежный цикл, по англ. Cash Conversion Cycle). Он дает представление о том, сколько времени требуется компании для сбора денежных средств от реализации товарно-материальных запасов. Часто компании финансируют приобретение запасов у поставщиков за счет кредиторской задолженности. Также корпорации реализуют продукцию тоже в кредит, не получая все денежные средства от клиентов во время продажи. Таким образом образуется дебиторская задолженность.
Формула
Для расчета продолжительности финансового цикла необходимо знать несколько цифр из финансовой отчетности:
Выручка и себестоимость реализованной продукции (COGS) из отчета о прибылях и убытках
Уровень запасов на начало и конец периода
Дебиторская задолженность на начало и конец периода
Кредиторская задолженность на начало и конец периода
Количество дней в периоде (год = 365 дней).
|
Финансовый цикл равен : 1) Оборачиваемость запасов (DIO) Плюс (+) 2) Оборачиваемость дебиторской задолженности (DSO) Минус (-) 3) Оборачиваемость кредиторской задолженности (DPO) Финансовый цикл = DIO + DSO – DPO Финансовый цикл = Операционный цикл – DPO |
Рассмотрим каждый компонент по отдельности .
1 . Оборачиваемость запасов (в днях) (по англ . Days Inventory Outstanding): Здесь рассматривается вопрос о том, сколько дней требуется, чтобы продать все запасы. Чем меньше дней, тем лучше.
DIO = (Средний уровень запасов / Себестоимость продаж) * 365
Средний уровень запасов = (Запасы на начало + запасы на конец) / 2
2. Оборачиваемость дебиторской задолженности (по англ . Days Sales Outstanding) : количество дней, необходимых для сбора средств от продажи. При продаже товаров только за наличные DSO равен 0, но часто покупатели используют отсрочку, предоставленную компанией. Опять же, чем короче срок взыскания средств , тем лучше.
DSO = (Средний уровень ДЗ / Выручка) * 365
Средний уровень ДЗ = (ДЗ на начало + ДЗ на конец) / 2
3. Оборачиваемость кредиторской задолженности (по англ . Days Payable Outstanding) в днях: включает в себя оплату компанией поставщикам. Если компания может удержать у себя средства дольше, это позволит максимизировать свой инвестиционный потенциал . Поэтому более длинный DPO лучше.
DPO = (Среднее значение КЗ / Себестоимость реализованной продукции) * 365
Операционный цикл
Первые два компонента CCC, а именно оборачиваемость запасов DIO и дебиторской задолженности DSO – это так называемый операционный цикл. Он показывает, сколько дней требуется компании для реализации продукции и сбора средств с клиентов после продажи.
Операционный цикл = DIO + DSO
Пример 1
Ниже приведены данные финансовой отчетности компании ABC. Все числа указаны в миллионах долларов.
|
2015 |
2016 |
|
|
Выручка |
560 |
Не требуется |
|
Себестоимость продаж |
300 |
Не требуется |
|
Запасы |
100 |
|
|
Дебиторская задолженность |
||
|
Кредиторская задолженность |
||
|
Среднее значение запасов |
(90 + 100) / 2 = 95 |
|
|
Среднее значение ДЗ |
(30 + 40) / = 35 |
|
|
Среднее значение КЗ |
(27 + 25) / 2 = 26 |
|
Используя формулы выше , рассчитаем продолжительность финансового цикла:
Оборачиваемость запасов (в днях) = ($95 / $300) * 365 дней = 115.6 дней
Оборачиваемость дебиторской задолженности = ($35 / $560) * 365 дней = 22.8 дня
Оборачиваемость кредиторской задолженности = ($26 / $300) * 365 дней = 31.6 дня
Финансовый цикл = 115.6 + 22.8 – 31.6 = 106.8 дней
Операционный цикл = 115.6 + 22.8 = 138.4 дней
Пример 2
|
$ млн. |
Apple |
Walmart |
|
Выручка 2017 |
$229,234.0 |
$495,761.0 |
|
Себестоимость 2017 |
$141,048.0 |
$373,396.0 |
|
Товарно-материальные запасы |
$3,493.5 |
$43,414.5 |
|
Дебиторская задолженность |
$16,814.0 |
$5,724.5 |
|
Кредиторская задолженность |
$43,171.5 |
$43,762.5 |
|
Оборачиваемость запасов (дн) |
9.0 |
42.4 |
|
Срок погашения дебиторской задолженности |
26.8 |
4.2 |
|
Срок погашения кредиторской задолженности |
111.7 |
42.8 |
|
Операционный цикл |
35.8 |
46.7 |
|
Финансовый цикл |
-75.9 |
3.9 |
У Apple – отрицательный финансовый цикл (минус 76 дней). Это означает, что Компания получает оплату от клиентов задолго до того, как Apple погашает кредиторскую задолженность перед поставщиками. По сути, это беспроцентный способ финансирования своей деятельности за счет заимствований у своих поставщиков.
Клиенты Walmart всего за 4 дня оплачивают свои покупки в магазине, главным образом потому, что люди платят наличными или используют карты Visa или Mastercard. Большая разница между Apple и Walmart в управлении запасами. Неудивительно, что Walmart держит товар на полках дольше, чем Apple. Разумеется, характер бизнеса Walmart сильно отличается от Apple. Поэтому несправедливо сравнивать эти корпорации. При этом, все же отрицательный финансовый цикл у Apple – редкость среди крупнейших конгломератов.
- Соловьева Полина Андреевна , студент
- Санкт-Петербургский государственный экономический университет
- ПРОДОЛЖИТЕЛЬНОСТЬ
- ОПЕРАЦИОННЫЙ ЦИКЛ
- ПРОИЗВОДСТВЕННЫЙ ЦИКЛ
- ФИНАНСОВЫЙ ЦИКЛ
- ОБОРОТНЫЕ СРЕДСТВА
Любое предприятие проходит через операционный цикл, включающий еще два важных компонента: цикл оборота материально – производственных запасов и цикла оборота денег. Самый важный показатель эффективного регулирования оборотными средствами – продолжительность данных циклов.
- Совершенствование условий стимулирования природоохранной деятельности предприятия
- Оценка финансового состояния предприятия и способы предотвращения неплатежеспособности
- Подходы к оптимальному выбору пути профессионального развития
Регулирование использования оборотных средств предприятия связано с определенными характерными чертами формирования его операционного цикла, который в свою очередь включает в себя два других цикла: производственный и финансовый.
Продолжительность описанных выше циклов является самым важным показателем эффективности управления оборотными активами.
Операционный цикл - временной этап от приобретения сырья/материалов до покрытия счета за готовую продукцию.
Производственный цикл - временной этап от закупки сырья/материалов до принятия готовой продукции, которая была произведена из данного сырья/материалов.
Финансовый цикл , который так же называют цикл оборота средств - временной этап от уплаты денежных средств за сырье/материалы, что в свою очередь называется погашением кредиторской задолженности, до получения денежных средств за реализованную продукцию (погашение дебиторской задолженности).
Продолжительность операционного цикла показывает оборачиваемость оборотных средств предприятия, и показывает количество дней для того, чтобы произошел обмен денежных средств на сырье/материалы. Этот показатель считается одним из основных показателей эффективности регулирования оборотными средствами.
Чтобы рассчитать данный показатель, нужно суммировать период оборота дебиторской задолженности, период оборота запасов и затрат, коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности и коэффициент оборачиваемости запасов и затрат.
Из-за увеличения продолжительности операционного цикла происходит рост необходимости оборотных средств, а снижение наоборот является положительным показателем, потому что в результате уменьшается данная потребность.
Данная потребность может произойти из-за следующих факторов:
- Уменьшения времени производственного процесса
- Ускорения оборачиваемости дебиторской задолженности
- Замедления оборачиваемости кредиторской задолженности
Расчет продолжительности производственного цикла предприятия помогает оценить временные затраты на производство товаров.
Для расчета данного показателя, нужно суммировать длительность производственного цикла, длительность технологической обработки, длительность технологического обслуживания и длительность перерывов из-за часов работы предприятия
Расчет продолжительности цикла оборота денег характеризует количество дней между кредиторской и дебиторской задолженности.
Чтобы рассчитать продолжительность данного цикла, нужно суммировать длительность финансового цикла, длительность оборота запасов, длительность оборота, дебиторской задолженности и длительность оборота кредиторской задолженности.
Основные принципы повышения эффективности используемых оборотных средств
Для того чтобы повысить эффективность оборотных активов, нужно следить за тем, чтобы операционный цикл компании сокращался за счет уменьшения производственного цикла и уменьшения финансового цикла.
Производственный цикл предприятия сокращается:
1. Из-за спада периода оборота запасов сырья и материалов.
В противном случае происходить либо истощение складских запасов, что в свою очередь приводит к перебоям в данном цикле, либо наоборот происходит накопление избыточных запасов, снижается эффективность складского управления, на складе копится непригодные для использования материалы. Ведь компания может держать на складе большие запасы материалов именно потому, что поставщики не могут оперативно обеспечить компанию нужными ресурсами.
Также этот период в значительной степени зависит от политики компании в области снабжения основными материальными ресурсами.
2. Из-за уменьшения периода оборота незавершенного производства
Это один из самых мало поддающихся целенаправленному воздействию параметров, потому что сократить его можно, в основном, путем нарушения технологического процесса производства продукции, а это может отразиться на качестве и на финансовой составляющей компании.
Иногда, чтобы сократить данный показатель, компания может приобрести новую современную технику, что, конечно же, не обойдется без последствий.
Это повлечет за собой большую потерю денежных средств предприятия. То есть, чтобы сократить необходимость в оборотных активах, компании придется увеличить финансовые.
Важно отметить, что инвестиционные затраты могут быть значительно больше, чем экономия, которую получит компания за счет уменьшения потребности в оборотных активах. В некоторых случаях компания будет вынуждена отработать не один год прежде чем суммарный эффект от экономии на оборотных активах перекроит инвестиционные затраты.
3. Из-за уменьшения периода оборота готовой продукции/товаров.
Компания может влиять на данный параметр за счет улучшения качества планирования продаж, а также эффективности реализации самого процесса продаж.
Большие запасы готовой продукции/товаров могут быть следствием низкого качества процесса планирования продаж. В таком случае компания подстраховывается и держит на складе значительные запасы.
Повышение эффективности процесса продаж также может положительно сказаться на уменьшении периода оборачиваемости готовой продукции. Чем быстрее компании может продавать свою продукцию, тем меньше период ее оборачиваемости.
Финансовый цикл компании должен происходить за счет:
- уменьшения периода оборота дебиторской задолженности;
- увеличения периода кредиторской задолженности.
Важно решать вопрос не только со снижением дебиторской задолженности, но и её балансирования с кредиторской.
Возможно, что для сокращения оборачиваемости дебиторской задолженности компания будет вынуждена пойти на уступки клиентам, а для увеличения оборачиваемости кредиторской задолженности может возникнуть необходимость в том, чтобы закупать у поставщиков ресурсы по менее выгодным ценам, но зато с отсрочкой оплаты.
Итак, для повышения эффективности управления оборотными средствами предприятию необходимо четко следить за своим операционным, производственным и финансовым циклами. Нужно научиться находить возможности для уменьшения всех этих циклов.
Рисунок 1. Взаимосвязь циклов
Список литературы
- Благих И.А. Управление производственным циклом предприятия // Проблемы современной экономики. – 2010. – С. 97-100.
- Бочаров В.В.,Молдован А.А.,Румянцева Т.В., Скороход А.Ю.,Тереладзе Д.И., Федорова С.В., Шведова Н.Ю., Юрьев С.В., Черненко В.А., Федоров К.И. Финансовый Менеджмент // Учебник и практикум для академического бакалавриата, Санкт-Петербург, 2016.
- Герасименко А. Финансовый менеджмент. Курс для руководителей и начинающих специалистов. / А. Герасименко. – М.: Альпина Паблишер, 2017. – 482 с.
- Кандрашина, Е.А. Финансовый менеджмент: Учебник / Е.А. Кандрашина. - М.: Дашков и К, 2015. - 220 c.
- Найденова, Р.И. Финансовый менеджмент: учебник / Р.И. Найденова, А.Ф. Виноходова. – Москва: Кнорус, 2009. – 208 с.
- Управление финансовой деятельностью предприятий (организаций): учебное пособие / В.И. Бережной [ и др. ]– Москва: Финансы и статистика; ИНФРА-М, 2011. – 336 с.
С помощью операционного и финансового цикла можно управлять прибыльностью и ликвидностью компании, что всегда актуально для финансовых директоров. Расскажем, как, сократив операционный цикл, можно увеличить прибыль. И как уменьшение финансового цикла влияет на ликвидность бизнеса.
В сложное для экономики время самой актуальной задачей для многих финансовых директоров стало обеспечение роста прибыли компании. Вторым по актуальности идет поддержание ликвидности бизнеса. Всем известный метод финансовой оптимизации – сокращение расходов – уже давно реализован и руководители ищут другие действенные, но не столь очевидные методы повышения рентабельности бизнеса. В статье рассмотрим один из них – управление прибылью и ликвидностью компании с помощью операционного и финансового циклов.
Скачайте и возьмите в работу :
Что такое операционный цикл
Операционный цикл является наиболее широким понятием среди циклов, совершаемых оборотными активами предприятия.
Операционный цикл – это количество дней, за которое оборотные активы предприятия совершают полный оборот.
Напомним, оборотные активы предприятия делятся на две группы:
- Товарно-материальные запасы.
- Денежные и приравненные к ним средства, а также дебиторская задолженность .
Поэтому операционный цикл предприятия состоит из двух циклов – производственного (оборот товарно-материальных запасов) и финансового (оборот денежных средств).
Взаимосвязь операционного, производственного и финансового циклов
В общем случае взаимосвязь операционного, производственного и финансового цикла можно наглядно представить в виде схемы (см. рисунок 1).
Рисунок 1 . Взаимосвязь операционного, производственного и финансового циклов
Отметим, что на рисунке представлен лишь один из вариантов взаимосвязи циклов предприятия.
При использовании предприятием различных политик взаимоотношений с контрагентами будут иметь место другие схемы (см. также про проверку контрагента ). Приведем наиболее распространенные примеры на рисунке 2.
Рисунок 2 . Другие варианты связи операционного, производственного и финансового циклов
Как видно из примеров, вариантов взаимосвязи множество.
Операционный цикл: формула расчета
где То – операционный цикл,
Тр – производственный цикл,
Тдз – цикл оборота дебиторской задолженности.
Период оборота дебиторской задолженности можно рассчитать по формуле:
где ∑ДЗ – средняя сумма дебиторской задолженности за год,
∑выручка – итого выручка за год.
Продолжительность операционного цикла: формула
Для оценки времени одного оборота сырья и материалов нужно сложить периоды оборота дебиторской задолженности и запасов. Формула длительности операционного цикла выглядит так:
где T оц – продолжительность операционного цикла (в днях),
Т одз – период оборота дебиторской задолженности (в днях),
Т оз – период оборота запасов и затрат,
К оз – коэффициент оборачиваемости запасов и затрат.
Для того чтобы определить операционный цикл, нужно посчитать производственный цикл.
Производственный цикл
Производственный цикл – это период, который требуется товарно-материальным запасам предприятия для совершения полного оборота. Иначе говоря, для производственных и торговых компаний это количество дней от момента поступления сырья на склад до отгрузки готовой продукции покупателю. Для компаний, работающих в сфере услуг, это длительность оказания одной услуги.
Из определения следует, что производственный цикл может быть разбит на фазы:
- Цикл оборота сырья и материалов.
- Цикл оборота незавершенного производства.
- Цикл оборота готовой продукции.
Расчет производственного цикла
Универсальной формулы для расчета длительности производственного цикла не существует, поэтому произведем расчет длительности каждой составляющей цикла. Все цифры для расчета можно взять из регламентированной бухгалтерской отчетности компании за год (или за любой другой период).
Для расчета периода оборота сырья и материалов применим формулу:
где Tоб.с – период оборота сырья и материалов, в днях,
∑остаток сырья и материалов – средний остаток сырья и материалов на складе за год,
∑ затраты на сырье и материалы – общие затраты на сырье и материалы, в год.
Формула расчета периода оборота незавершенного производства:
где Тоб.нзп – период оборота незавершенного производства, в днях,
∑НЗП – средняя сумма незавершенного производства за год,
∑себестоимость проданной продукции – общая себестоимость проданной за год продукции.
Период оборота готовой продукции рассчитывается по формуле:
где Тоб.гп – период оборота готовой продукции, в днях,
∑ГП – среднее значение остатков ГП на складе за год,
Непосредственно сам производственный цикл считается как сумма из трех посчитанных ранее периодов. Формула длительности производственного цикла выглядит так:
Производственный цикл измеряется в днях, месяцах, минутах, часах и т. д.
Сокращение операционного цикла и получение дополнительной прибыли
Длительность операционного цикла напрямую влияет на величину прибыли, извлекаемой компанией за год. Чем короче операционный цикл, тем больше оборотов совершат оборотные активы за год, и, соответственно, больше прибыли получит компания на единицу вложенных средств. Поэтому рассмотрим способы сокращения операционного цикла, разделив их на группы:
1 группа. Сокращение периода оборота сырья и материалов
Сюда относят следующие методы:
- внедрение политики закупок в организации, унификация закупочных процедур, определение ключевых поставщиков и максимальная централизация процессов закупки. Итогом внедрения метода станет сокращение простоев за счет неорганизованности, периода поиска поставщика и переговоров. Дополнительными бонусами возможно будут более быстрая транспортировка сырья и материалов к месту производства и соглашение о сниженных ценах закупки;
- внедрение политик управления складскими запасами, XYZ анализ, определение минимальных партий по группам сырья и материалов. Положительный эффект будет выражен в нивелировании простоев из-за недостачи сырья и материалов;
- автоматизация управления складскими запасами и логистики. Как и в любом другом направлении бизнеса, автоматизация даст эффект в виде лучшей управляемости, повышении производительности труда , и как следствие, сокращения оборачиваемости сырья и материалов.
2 группа. Сокращение периода оборота незавершенного производств
Методы данной группы наиболее капиталоемкие и трудоемкие из всех перечисленных, но и отдача от их внедрения велика:
- модернизация станков и производственного оборудования, покупка новых роботизированных линий. Любое крупное капиталовложение должно быть сначала проанализировано на предмет повышения фондоотдачи производства (см. также что показывает фондоотдача), но опыт многих компаний показывает, что совершенствование технологий производства дает больший эффект в виде прибыли от сокращения операционного цикла, чем капиталовложения на покупку оборудования;
- совершенствование технологичности и унификации производимой продукции. Не менее дорогой, но и не менее действенный метод. Простои на перенастройку оборудования часто обходятся предприятию дороже, чем вложения в НИОКР;
- повышение эффективности труда. Богатый комплекс мер по поднятию производительности труда описан в специализированной литературе, среди них: переход на сменный график, фотография рабочего дня, оценка труда на основе KPI, максимальная автоматизация и роботизация производственных процедур;
- грамотная организация управления производственными процессами, повышение параллельности процессов, определение оптимального размера партии и прочее.
3 группа. Сокращение периода оборота готовой продукции
Для третьей группы действенны все методы, перечисленные для первой группы плюс:
- внедрение политик работы с заказчиками, синхронизация производства с запросами ключевых заказчиков (если возможно). Эффектом от внедрения метода будет рациональное производство партий товара под нужды заказчиков и избежание залеживания готовой продукции;
- перманентный анализ рынка, динамики спроса, сезонности спроса, конкуренции на рынке. Если рынок сбыта предприятия – розничный, или оно выходит на новые для себя рынки и пока не обзавелось постоянными заказчиками, этот метод становится первым по важности из всего комплекса мер;
- сокращение времени формирования отчетной документации;
- налаживание собственной логистической сети, либо выбор оптимальной логистической компании - партнера и/или согласование минимальных сроков поставки готовой продукции заказчикам, штрафов за задержку.
Что такое финансовый цикл
Если длительность производственного цикла определяет величину прибыли, извлекаемую компанией, то длительность финансового цикла напрямую влияет на наличие в компании свободных денежных средств.
Финансовый цикл – это срок, на который из оборота выведены денежные средства для обеспечения операционной деятельности. Иными словами, это количество дней от оплаты поставщику за сырье и материалы до получения средств от заказчика за готовую продукцию.
Рассчитывается финансовый цикл по формуле:
где T f – финансовый цикл предприятия,
To – операционный цикл,
Tкз – период оборота кредиторской задолженности.
Период оборота кредиторской задолженности в свою очередь рассчитывается как:
Где ∑КЗ – средняя величина кредиторской задолженности за год,
∑себестоимость проданной продукции – общая себестоимость проданной за год продукции.
Продолжительность финансового цикла
Продолжительность финансового цикла предприятия определяется как разница между периодом обращения запасов и дебиторской задолженности и периодом обращения кредиторской задолженности. Формула длительности финансового цикла выглядит так:
где T з – период оборота запасов предприятия,
T дз – период оборота дебиторской задолженности,
T кз – период оборота кредиторской задолженности,
К одз – коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности,
К оз – коэффициент оборачиваемости запасов,
К окз – коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности.
Сокращение финансового цикла и повышение ликвидности бизнеса
Чем короче у компании финансовый цикл, тем меньше финансирования она требует для обеспечения деятельности. Значит, меньше будет кредитная нагрузка на бизнес. Продолжительность финансового цикла предприятия зависит от сроков оплаты поставщикам и сроков оплаты готовой продукции, а также от политики работы с дебиторкой.
Рассмотрим несколько способов сокращения финансового цикла. Финансовый цикл предприятия уменьшается при выполнении следующих условий:
- увеличение сроков оплаты поставщикам с помощью изменения договорных условий, поиск поставщиков, готовых работать на наиболее выгодных условиях оплаты. Возможна привязка сроков оплаты к размеру заказанной партии или выбор поставщика – агрегатора с более выгодными условиями;
- внедрение политик управления денежными средствами, процедур выполнения оплат. Многие компании имея хорошие договорные условия с поставщиками не пользуются ими, так как процесс проведения оплат у них не налажен, нет платежного календаря и счета оплачиваются буквально «по звонку»;
- уменьшение сроков оплаты готовой продукции заказчиками с помощью изменения договорных условий. Возможно внедрение системы скидок в зависимости от договорных сроков оплаты;
- внедрение политики работы с дебиторской задолженностью, ранжирование дебиторской задолженности по срокам в соответствии с договорными условиями, недопущение просроченных долгов;
- ежемесячная сверка взаиморасчетов с дебиторами и кредиторами и своевременное урегулирование разногласий.
Положительной считается практика превышения периода оборота кредиторской задолженности над периодом оборота дебиторской задолженности. В этом случае денежные средства выводятся из оборота на минимальный срок и соответственно кредитная нагрузка минимальна (или ее нет).
Выводы
Управление длительностью операционного и финансового циклов – действенный механизм извлечения максимальной прибыли из имеющихся ресурсов. Любой эффективный руководитель должен знать и уметь управлять циклами своей организации.
Добавим, что сокращение длительности циклов не должно быть единоразовой акцией, а проводиться на постоянной основе, поэтому главным шагом к финансовой эффективности будет внедрение новых оптимальных бизнес-процессов и закрепление их в политиках компании. Работа монотонная и сложная, но результат того стоит.
Загрузка...